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牛市价差是什么意思?牛市价差与普通买认购的区别

牛市价差是什么意思?牛市价差组合是一个组合策略,以牛市认购价差为例(用认购期权来构建)。它的构建方法有一个四字记忆口诀,叫做“买低卖高”,通过买入较低行权价的认购期权,同时卖出较高行权价的同月份...

牛市价差是什么意思?牛市价差组合是一个组合策略,以牛市认购价差为例(用认购期权来构建)。它的构建方法有一个四字记忆口诀,叫做“买低卖高”,通过买入较低行权价的认购期权,同时卖出较高行权价的同月份认购期权来构建,构建成本就是买期权的权利金支出扣去卖期权的权利金收入(也就是净权利金收入)。

到期日标的价格无非出现三种情况:

标的价格高于较高行权价:此时收益最大,为两行权价差减去构建成本;

标的价格低于较低行权价:两份认购期权都会过期作废,此时损失为构建成本;

标的价格处于两行权价之间时,收益也处于最大收益和最大损失之间。

牛市价差与普通买认购的区别

同样是看涨型策略,直接买入认购期权的成本为权利金,牛市认购价差策略涉及一买一卖期权,所以奇安信新浪股吧权利金成本比直接买入认购期权要便宜。买入认购期权的到期潜在收益是无限的,牛市认购价差策略却是一个双限策略(即最大收益有限,最大亏损有限),限制了上端潜在更大的收益。然而,当标的一动不动时,单腿买认购策略抵御时间价值衰减的能力比较弱,对于防守不利,而牛市价差策略则不然。

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作者: 太平洋在线

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